Oro y plata profundizan la caída y eliminan las subidas de 2026
La sesión de este lunes prolonga el desplome visto el viernes en los metales preciosos. El movimiento borra casi por completo las ganancias acumuladas a comienzos de 2026, en un contexto de elevada sensibilidad del mercado.
La combinación de recogida de beneficios, un dólar más fuerte y la expectativa sobre bancos centrales marca el ritmo. La elección de Kevin Warsh como sucesor de Jerome Powell en la Reserva Federal refuerza al billete verde y cambia el tono del mercado.
La atención se concentra ahora en la postura del Banco Central Europeo (BCE) esta semana y en cómo evolucionan las incertidumbres geopolíticas, factores que siguen alimentando la volatilidad.
Desplome del oro y la plata en la sesión del lunes
La cotización del oro y la plata amplía este lunes las caídas registradas el pasado viernes, con descensos del 7% y del 12%, respectivamente, antes de la apertura de las bolsas del Viejo Continente. El retroceso deja a ambos metales prácticamente sin el impulso acumulado en el arranque de 2026.
Entre los factores que explican el giro destacan la recogida de beneficios y el fortalecimiento del dólar. También pesa la decisión del banco central estadounidense de no bajar tipos en enero y la espera por conocer la posición del BCE esta semana, en un entorno condicionado por las incertidumbres geopolíticas.
Niveles de precio y máximos recientes
El oro al contado, considerado el activo refugio por excelencia, llegaba a caer hasta los 4.402 dólares por onza. Ese nivel supone un 7% por debajo del cierre anterior y un 21% menos que el récord de 5.595 dólares alcanzado la semana pasada.
La plata mostraba un ajuste aún más profundo al negociarse a 71,4 dólares. La caída era del 12,4% frente al cierre previo y del 41% respecto del máximo histórico de 121,6 dólares registrado hace unos días.
Dólar, Fed y presión sobre el BCE
Tras dos sesiones, el rally de comienzos de 2026 queda prácticamente neutralizado. El oro se mantiene apenas un 1,3% por encima del nivel con el que despidió 2025, mientras que la plata cotiza solo unas décimas por encima del cierre del año pasado.
En paralelo, el dólar cambia de tono con la elección de Kevin Warsh como sucesor de Jerome Powell en la Reserva Federal. "El dólar se ve más saludable", resume Francesco Pesole, analista de ING Research, al describir la nueva tendencia observada desde que Warsh se convirtió en el candidato del presidente estadounidense Donald Trump para presidir la Fed.
La visión de ING Research sobre euro y soportes
Pesole añade que la magnitud de la corrección en la sobrecompra de metales preciosos "probablemente esté ofreciendo un soporte adicional al dólar". En este marco, el euro, que la semana pasada llegó a marcar máximos de cuatro años frente al 'billete verde' por encima de 1,20 dólares, este lunes cotizaba ligeramente por encima de 1,18 dólares.
Con el dólar recuperándose en cierta medida, Pesole espera que se mueva más en línea con los datos y con la dinámica de los tipos de interés a corto plazo, y sitúa un soporte entre 1,1880-1,1900 dólares por euro. "Un nuevo tramo alcista sin datos ni eventos que lo justifiquen claramente sugeriría que el daño al dólar es más duradero. Por ahora, seguimos apostando por una mayor recuperación del dólar a corto plazo", afirma.
En esta línea, aumenta el interés por comprobar la seriedad con la que el BCE afronta la apreciación del euro. El hecho de que la moneda europea haya perdido los 1,20 dólares "reduce las posibilidades de una reacción expresa por parte de los miembros del BCE", por lo que sería más probable que estas aparezcan en los comentarios posteriores a la reunión o en las actas.
Ante un mercado tan sensible a cambios de tono, conviene seguir de cerca la evolución del tipo de cambio y las señales de los bancos centrales durante la semana. La reacción a los niveles clave puede marcar el próximo tramo de volatilidad en divisas y metales.