Expertos prevén que la luz baje un 16% en 2026, hasta 55 €/MWh
MADRID, 5 (EUROPA PRESS)
El precio del mercado mayorista de la electricidad en España, conocido como ‘pool’, se encamina a una corrección en 2026. Las estimaciones del grupo ASE apuntan a una media cercana a 55 euros por megavatio hora (MWh), lo que supondría una caída del 16% frente al año anterior.
El ejercicio 2025 terminó con un precio medio de 65,52 euros/MWh. Ese nivel representó un aumento del 4,2% respecto a 2024, en un contexto de cambios en el mix y de ajustes en la operación del sistema.
Según los analistas de la consultora, la combinación de sobreoferta renovable, precios del gas contenidos y débil crecimiento de la demanda mantendría la presión bajista sobre los precios en 2026 y en los años posteriores.
- Previsión del pool en 2026
- España frente a Europa en 2025
- Diciembre y diferencias por horas
- Mix de generación y ciclos combinados
- Escenario 2026 y costes de ajuste
Previsión del pool en 2026
Las proyecciones del grupo ASE sitúan el precio medio de la electricidad en 2026 en 54,55 euros/MWh. Esta estimación se construye bajo un supuesto de climatología normal y con precios de gas y emisiones alineados con los niveles actuales, en torno a 27 euros/MWh para el gas y 86 euros/tCO2 para las emisiones.
Dentro de ese marco, el rango previsto se movería entre 48,51 euros/MWh en un escenario bajista y 62,34 euros/MWh en un escenario alcista. El análisis incorpora la referencia de los mercados de futuros para acotar esas bandas.
España frente a Europa en 2025
De acuerdo con los datos recopilados por el grupo ASE, España registró en 2025 un precio eléctrico más competitivo que el de la mayoría de países europeos. Entre las grandes economías, solo Francia se situó por debajo, con 60,72 euros/MWh.
En variación anual, España también destacó por mostrar el menor cambio, con una subida del 4,16%. En contraste, Alemania, considerada mercado de referencia en Europa, anotó un aumento del 14,56% y cerró con un precio de 89,53 euros/MWh.
Diciembre y diferencias por horas
En diciembre, el ‘pool’ promedió 77,91 euros/MWh. Esa cifra supuso un incremento del 32,84% respecto a noviembre, cuando el promedio fue de 58,65 euros/MWh.
Aun con ese repunte mensual, el dato de diciembre quedó un 30% por debajo del registrado en el mismo mes del año anterior, cuando alcanzó los 111,24 euros/MWh.
La evolución intradía también reflejó diferencias marcadas. El aumento de la generación fotovoltaica en 2025, con un avance del 12,5%, empujó a la baja los precios en las horas centrales del día, entre las 10.00 y las 16.00. En ese tramo, el precio se redujo un 28,43% hasta 33,02 euros/MWh.
En cambio, en las horas punta de demanda, entre las 20.00 y las 24.00, los precios registraron un alza del 12,56% y llegaron a 100,57 euros/MWh. Este comportamiento se vinculó principalmente al incremento del precio del gas en la primera parte del año y al aumento de los precios de las emisiones de CO2 (EUAs), que subieron un 11,58%.
Mix de generación y ciclos combinados
La generación de electricidad en España creció un 3,6% en 2025. En ese avance tuvo un papel relevante la aportación de los ciclos combinados de gas (CCG), que ganaron protagonismo para reforzar la estabilidad del sistema eléctrico tras el apagón.
El cero eléctrico peninsular del 28 de abril marcó un punto de inflexión en el mix. Aunque la potencia renovable instalada —eólica y fotovoltaica— volvió a lograr un nuevo récord anual en 2025, con 9.408 MW adicionales, ese incremento no se tradujo en un mayor peso de estas tecnologías dentro de la generación total.
Según el grupo ASE, la cuota conjunta de eólica y fotovoltaica pasó del 40,3% en 2024 al 40,0% en 2025, lo que implicó un ligero descenso.
Este patrón se atribuyó a la política de seguridad aplicada por Red Eléctrica de España (REE) para reforzar la estabilidad de la red y reducir el riesgo de nuevos incidentes. Como resultado, la generación con ciclos combinados de gas aumentó un 27,8% en 2025 y se intensificaron las restricciones a la generación renovable no gestionable, especialmente eólica y fotovoltaica.
Escenario 2026 y costes de ajuste
Para 2026, los analistas de ASE contemplan un nuevo aumento de la generación renovable no gestionable —eólica y fotovoltaica— junto con una producción hidroeléctrica que, previsiblemente, se situará en la media de los últimos años.
En ese contexto, la corrección de precios se concentraría sobre todo en el primer trimestre de 2026. El impulso vendría de una elevada generación fotovoltaica y de unos precios del gas que prácticamente se situarían en la mitad de los registrados un año antes.
En paralelo, se considera “muy probable” que el operador del sistema, Red Eléctrica de España (REE), mantenga durante 2026 un nivel elevado de generación con ciclos combinados de gas para reforzar la estabilidad de la red y evitar una repetición del apagón de abril.
Bajo estas condiciones, las previsiones de ASE apuntan a que los costes de ajuste y balance seguirán en niveles elevados, en torno a 17 euros/MWh a lo largo de 2026.
