El precio de la luz en España podría cerrar abril por debajo de 10 €/MWh
Europa observa con atención las proyecciones para el mercado energético durante el verano, mientras España se enfrenta a una situación atípica marcada por la continuidad de borrascas. Antonio Aceituno, analista de mercados energéticos y CEO de Tempos Energía, señala que “España podría vivir un episodio extremo, no hablamos de una simple bajada, sino que se observaría un mes de abril por debajo de los 10 euros el megavatio la hora”. Los estudios realizados por Tempos Energía revelan que “el mercado ya está descontando una primavera extraordinariamente barata”.
El mes de febrero cerró con un precio medio del pool de 11,36 euros por megavatio hora, lo que equivale a un descenso del 84,2% en comparación con enero y una reducción del 89,5% con respecto al mismo mes del año anterior. Aceituno define esta situación como el “febrero más barato jamás registrado”. Esta bajada se atribuye tanto a razones meteorológicas como estructurales, ya que España ha experimentado una sucesión de borrascas que han generado una “hidrología extrema (+60,76%) y una producción eólica sobresaliente, con un incremento del 11,11%”. La combinación del viento y la hidráulica representa el 59,74% del mix energético, que al sumarle la solar alcanza un 73,60%. Debido a este excedente energético, en tres de cada cuatro horas el precio está por debajo de los 10 euros, y casi una quinta parte del tiempo los valores son negativos, lo que provoca que el gas quede fuera de la ecuación, registrando los ciclos combinados una caída del 40,91%.
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- El Brent en fase de ajuste: “no está barato, tampoco tensionado”
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Fin del protagonismo del gas
Una conclusión evidente del mercado energético es que “Europa no está pagando una prima de invierno pero sí empieza a descontar su próxima batalla: el verano”. En Europa, el precio de referencia del gas (TTF) permanece estable entre 31 y 33 euros por megavatio hora, con un almacenamiento situado en el 35%. Los futuros del gas, considerados clave, se situaron en 32,48 euros el megavatio hora durante la segunda semana de febrero, consolidando un gas asequible en niveles bajos y sin presiones, a pesar de la incertidumbre geopolítica y la temporada invernal. Tempos Energía apunta que “el gas reacciona cuando el mercado se asusta, pero no consigue sostener los precios altos porque el sistema está abastecido”.
El foco principal se encuentra en la reposición de reservas entre abril y octubre. Según Aceituno, “si la campaña de inyección no arranca con fuerza en primavera, el mercado podría empezar a construir prima de verano antes de lo previsto”.
Por otra parte, el gas natural licuado (GNL) continúa siendo un respaldo clave para el sistema. Las importaciones europeas se encaminan a alcanzar los 5 billones semanales, cifra récord desde que se tienen registros. Asia no presiona de forma agresiva ni ha iniciado una guerra de suministro. Estados Unidos provee cerca del 70% de las entregas, garantizando la seguridad energética a futuro. La Agencia Internacional de la Energía prevé importaciones de alrededor de 185 billones para 2026, aumentando la sensación de abundancia. Además, el coste del dióxido de carbono ha caído en el mercado de EUA para diciembre de 2026, situándose en torno a los 71-72 euros por tonelada, lo que alivia la presión sobre el complejo energético. Aunque no es un factor directo, actúa como “viento de cola” para el TTF y, según Aceituno, “hace que el sistema no active la prima de estrés”.
El Brent en fase de ajuste: “no está barato, tampoco tensionado”
En el tramo final del invierno, el precio del Brent ha entrado en una etapa de estabilización. Tras alcanzar máximos de seis meses en enero (71,89 dólares), ha retrocedido a los 68 dólares por barril. Desde Tempos Energía indican que “el mercado busca estabilidad”. El escenario básico prevé un Brent fluctuando entre 65 y 72 dólares el barril, mientras que la zona de techo estaría entre 71 y 72 dólares. Los especialistas discuten entre un mercado que asimila el exceso o que está imponiendo un exceso.
Aunque la situación geopolítica sigue presente, se ha atemperado, y la apertura en el ámbito diplomático ha rebajado la incertidumbre. Expertos destacan que “cuando el miedo baja, el mercado vuelve a los datos”. Irán representa el 3% del suministro mundial y controla el paso de Ormuz, que equivale a una quinta parte de la producción global, pero los indicadores apuntan a una oferta sólida. La Agencia Internacional de la Energía calcula para 2026 un superávit de 3,73 millones de barriles diarios. Además, la OPEP+ estudia incrementar la producción a partir de abril. Un punto de tensión lo constituye el crudo ruso e iraní, actualmente sancionado, que puede generar dificultades logísticas.
Sobre Tempos Energía
Tempos Energía es una consultoría energética independiente con 15 años de trayectoria, centrada en la adquisición de energía, tanto gas como electricidad, para grandes consumidores. Su estrategia se orienta a la optimización de resultados económicos, fundamentándose en el análisis diario y detallado del mercado para anticipar posibles escenarios adversos.
Gestiona una cartera de más de 100 clientes y cerca de 200 puntos de suministro con perfil industrial (CUPS), con un consumo anual que supera 1.500 GWh de electricidad y 750 GWh de gas bajo supervisión. Tempos Energía elabora informes y estudios basados en datos concretos para facilitar decisiones eficientes.
